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Investimenti

Nel terzo trimestre dell'anno, il mercato degli investimenti ha registrato una ripresa significativa, raggiungendo oltre 3 €Mld, raddoppiando il volume dello stesso periodo dell'anno precedente e portando il totale dei primi tre trimestri a 6,45€Mld. Il settore Retail è il più performante rappresentando il 45% del volume trimestrale, sostenuto principalmente dall'acquisizione di Via Monte Napoleone 8, mentre il settore industriale e logistico segue con il 22% del totale. Il capitale straniero è aumentato costantemente, rappresentando il 78% degli investimenti del terzo trimestre e portando la sua quota al 64% nei primi tre trimestri dell'anno.

Uffici

Con 435 €Mn investiti nel terzo trimestre, il settore Uffici sta crescendo d’interesse rispetto ai trend dello scorso anno, raggiungendo un volume cumulativo da inizio anno di 1,2 €Mn, superando i volumi totali di investimento dell'intero 2023. L'attività di investimento rimane concentrata nelle città di Milano e Roma, che hanno rispettivamente rappresentato il 47% e il 46% del volume totale da inizio anno. Il mercato occupazionale continua a registrare buoni risultati sia a Milano, con un assorbimento di 87.000 mq, sia a Roma, con 56.000 mq, dove quasi il 50% del volume è stato trainato da due grandi operazioni. La sostenibilità è diventata un fattore cruciale nelle decisioni degli occupiers, ma il mercato è limitato da una carenza di spazi di alta qualità.

Logistica

Nel terzo trimestre, l'assorbimento del mercato è rimasto stabile rispetto ai primi due trimestri, con 568.000 mq, portando il volume totale da inizio anno a quasi 1,6 Mn mq, risultato al di sotto del volume registrato nello stesso periodo dello scorso anno. Le società danno ora la priorità all'efficienza operativa e allineano le loro strategie con gli obiettivi di sostenibilità, ciò porta un crescente interesse per le proprietà di alta qualità e ad alta efficienza energetica. Sul fronte degli investimenti, con l'inizio della stabilizzazione dei prezzi, l'attività di mercato sta gradualmente recuperando. Il terzo trimestre, con circa 655 €Mn, ha eguagliato il volume registrato nella prima metà dell'anno e segnato un incremento del 45% rispetto al terzo trimestre del 2023. Questo risultato è stato principalmente guidato da una grande operazione di Portafoglio, che ha rappresentato il 51% del totale trimestrale. Il totale da inizio anno ha raggiunto 1,2 €Mld, con un aumento del 17% rispetto allo stesso periodo del 2023.

Retail

Nel terzo trimestre, l’acquisizione di Via Montenapoleone 8 ha dato una forte scossa ai volumi degli investimenti sia nel segmento retail che nei totali per l’Italia. Gli investitori stanno gradualmente riscoprendo l’interesse per il retail, sulla scia della revisione dei tassi della BCE.

Gli operatori retail sono stati attivi sia nelle high streets che nei centri commerciali prime, sottolineando ancora una volta l’importanza strategica del negozio fisico nei loro piani di espansione. Il segmento dell’abbigliamento sportivo ha brillato in questo trimestre, seguito da food & beverage (F&B) e leisure. Nonostante il momento di instabilità, gli operatori del lusso non hanno perso interesse per le più esclusive vie dello shopping.

Hospitality

Nella seconda metà dell’anno i volumi di investimento hanno mostrato un rimbalzo rispetto alla prima metà, raggiungendo circa 2 €Mld, quasi il doppio rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente e superiore al primo semestre. Il volume annuale si è attestato a circa €1,5 miliardi, quasi allineato allo scorso anno. Il settore rimane attraente grazie ai fondamentali solidi e le prospettive per il 2024 rimangono positive. I rendimenti sono cresciuti nella seconda metà dell’anno, riflettendo un contesto di generale peggioramento nelle condizioni dei finanziamenti. Questo trend dovrebbe proseguire nel breve periodo per gli asset secondari, mentre per gli asset core nel settore del lusso probabilmente rimarranno stabili. L’outlook per il 2024 è confermato positivo.