Las rentas principales en el sector logístico e industrial en los mercados europeos siguen siendo sólidas, pero la tasa de aumento muestra signos de desaceleración después de un período de crecimiento excepcional, según una nueva investigación de la firma de servicios inmobiliarios Cushman & Wakefield.
En un contexto de alta demanda y oferta limitada, los niveles de alquiler alcanzaron niveles récord en muchos mercados europeos. Sin embargo, los nuevos datos revelan que en los 12 meses hasta el segundo trimestre de 2023, el crecimiento del alquiler de logística prime promedió 13.8% en los mercados europeos, en comparación con 15.2% para el año hasta Q4 2022.
No obstante, el crecimiento actual del alquiler del 13,8% se sitúa marcadamente por encima del crecimiento promedio del alquiler de cinco años anterior a la pandemia del 2,5% anual.
La adquisición de la logística europea y el espacio industrial se desaceleróa 33,3 millones de metros cuadrados en los 12 meses consecutivos hasta el final del segundo trimestre de este año, un 27% menos que los 45,9 millones de metros cuadrados para los 12 meses hasta el final del segundo trimestre de 2022. A pesar de la desaceleración de la actividad de los ocupantes, el mercado sigue superando la absorción anual promedio anterior a la pandemia de 30 millones de metros cuadrados por año.
Tim Crighton, Director de Logística e Industrial EMEA, Cushman & Wakefield, dijo: "Por lo general, el crecimiento del alquiler se considera el barómetro del éxito para los propietarios de activos inmobiliarios, mientras que los inquilinos aspiran a mantener los alquileres bajos y aumentar los márgenes. Esta tensión comercial ha aumentado a medida que los inquilinos luchan contra la presión al alza del aumento de los costos, como el combustible, los servicios públicos y la mano de obra. Sin embargo, a medida que los niveles de inflación se regulan, esperaríamos ver un mayor escrutinio de los alquileres.
"Mirando hacia el futuro, tenemos una creciente cartera de desarrollo, sin embargo, en el corto plazo, anticiparíamos que esto resultaría en una mayor tasa de vacantes. Por supuesto, esto creará más opciones y precios competitivos para los ocupantes, pero como un panorama más amplio, significa un retorno a una actividad más equilibrada después de experimentar un mercado limitado por la oferta durante un período prolongado.
"Es este retorno a una actividad más equilibrada lo que a su vez vemos en toda la clase de activos, ya que si bien los niveles de alquiler se suavizarán, se espera que no solo crezca, sino que supere a otras clases de activos inmobiliarios. Esto demuestra una vez más la gran resiliencia que hemos visto en la primera mitad de 2023 con la adopción y la demanda de espacio logístico e industrial que continúan superando los niveles anteriores a la pandemia."
Las fuentes de demanda incluyen empresas centradas en actividades de nearshoring, especialmente en países de Europa Central y Oriental (CEE), donde el aumento se sitúa muy por encima del promedio anterior a la pandemia.
Por el contrario, los mercados más grandes se han visto más afectados por la desaceleración de la demanda, con Alemania, Polonia, Francia, el Reino Unido y los Países Bajos reportandouna absorción significativamente menor en el año hasta el final del segundo trimestre de 2023.
Los volúmenes de inversión para los 12 meses hasta el final del segundo trimestre de 2023 fueron un 63% más bajos que en el mismo período del año anterior, situándose en 37.700 millones de euros. La dramática desaceleración de la actividad puede atribuirse a los inversores que esperan la estabilización de los precios del mercado tras el movimiento al exterior de los tipos de interés y los costes de financiación. No obstante, hay algunos signos tempranos de estabilización en este sentido, aunque la actividad tardará algún tiempo en volver al mercado.
Sally Bruer, Directora de EMEA Logistics & Industrial Research & Insight, dijo: "La confianza empresarial seguirá bajo presión, con un clima económico desafiante de inestabilidad financiera y aumentos inflacionarios que aún se ciernen sobre las empresas y los consumidores por igual. Sin embargo, a medida que nos dirigimos hacia el final del año, anticipamos que la absorción de ocupantes se reequilibrará a niveles más parecidos a los observados antes de Covid. Esta desaceleración de la demanda significa que los desarrolladores están considerando sus canales de desarrollo especulativos, lo que creemos que contribuirá a una continuación de la disponibilidad limitada. Nuestra opinión es que esto, a su vez, significa un crecimiento continuo del alquiler, un testimonio de los sólidos fundamentos del sector".
