Cushman & Wakefield, eines der führenden Immobilienberatungsunternehmen weltweit, hat den TIME Score Index entwickelt. Dieser vereinfacht die Darstellung der für Investitionsentscheidungen wichtigen Kennzahlen. Der Index, dessen Name für „Timing Investment Market Entry/Exit“ steht, identifiziert hierfür wichtige Veränderungen im Umfeld von Gewerbeimmobilien. Er basiert auf historischen Marktdaten und Wirtschaftsindikatoren, um die aktuelle zyklische Positionierung zu bewerten und zukünftige Marktbedingungen zu signalisieren.
Der Index besteht aus vier Teilindizes: Wachstumspfad (z. B. Niveau der Unternehmensinvestitionen, BIP-Wachstum, 5-Jahres-Swap-Sätze), zyklische Faktoren (Preisanpassung, Verfügbarkeit von Krediten), Risiken (Risikoprämie, Länderrisiko) und Dynamik (Liquidität, Anteil des grenzüberschreitenden Kapitals, Transaktionsvolumen, wirtschaftliche Stimmung).
Ein Back-Testing des TIME Scores bis zum 3. Quartal 2008 hat gezeigt, dass der Index in der Lage ist, zukünftige Bewegungen vorherzusagen, Stimmungsumschwünge zu erkennen und Wachstumsphasen frühzeitig zu identifizieren. Die Bewertungsskala reicht von 1 (Schrumpfung) bis 5 (Expansion). Höhere Werte deuten auf günstige Investitionsbedingungen hin, während niedrigere Werte auf Perioden der Unsicherheit hinweisen und strategische Anpassungen empfehlen.
Auf gesamteuropäischer Ebene zeigt der TIME Score aktuell, dass Sektoren wie Logistik- und Industrieimmobilien, Wohnimmobilien, Einzelhandelsimmobilien sowie Hotel- und Gaststättenimmobilien einen Wert von 2,5 oder mehr erreicht haben. Dies markiert den Übergang von einer vorsichtigen Phase zu einer Wendephase, in der Investoren von frühen Wachstums- und Expansionsperioden profitieren können. Einzig der Bürosektor liegt unterhalb des Wendepunkts.
Idealer Zeitpunkt für (Wieder-)Einstieg in Investitionen in Deutschland rückt näher
„Der TIME Score in Deutschland notierte im 1. Quartal 2024 über alle Sektoren hinweg wie der gesamteuropäische Indexwert bei 2,5. Das war zwar etwas niedriger im Vergleich zum Vorquartal, aber höher als in allen seit dem 3. Quartal 2022. Er deutet darauf hin, dass sich der Markt derzeit in einer Übergangsphase befindet und sich Markteintrittschancen erhöhen“, erläutert Helge Zahrnt, Head of Research & Insight bei Cushman & Wakefield in Deutschland.
Obwohl immer noch Unsicherheit herrscht, eröffnen sich tatsächliche Investitionschancen. Ein Wert knapp unter 3 markiert ein Zeitfenster für den geeigneten Eintrittspunkt in den Markt, da dann optimal von den künftigen Marktentwicklungen profitiert werden kann.
Markttendenzen im Voraus erkennbar
Der TIME Score ist ein Vorlaufindikator. Korrelationsanalysen zeigen, dass er den Investmenttransaktionen in Deutschland um gut ein halbes bis ein Jahr vorausläuft. Das bedeutet, dass er in der Lage ist, Stimmungsverbesserungen und damit eine Wiederbelebung der Aktivitäten frühzeitig zu erkennen. Im weiteren Verlauf des Jahres 2024 sollte die Kategorie „Dynamik“ einen größeren Beitrag leisten und der Score wird sich weiter erhöhen.
Simon Jeschioro, Head of Capital Markets & Investment Advisory bei Cushman & Wakefield in Deutschland, verdeutlicht: „Die zyklische Natur von Immobilien bedeutet, dass das Timing für Investoren entscheidend ist. Der TIME Score vereinfacht die Darstellung der wichtigsten Kennzahlen, die für Investitionsentscheidungen relevant sind. Investoren, die auf günstige Bedingungen warten, erhalten mit ihm ein strategisches Werkzeug, um optimale Zeitpunkte für Entry- und Exit-Szenarien für den Immobilienmarkt zu identifizieren.“
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