Quel contexte en Europe pour le marché Immobilier de Santé et des maisons de retraite ?
Après des baisses successives en 2022 et 2023, comme conséquence de la hausse des taux d'intérêt et de l’attentisme persistant des investisseurs, le volume investi dans l’immobilier des maisons de retraite en Europe continentale a atteint 2,3 milliards d'euros en 2024, représentant une baisse annuelle de 10%. Porté par un niveau d'activité record au Royaume-Uni, avec près de 3,7 milliards d'euros investis outre-Manche, le volume total investi en Europe a atteint 6 milliards d'euros en 2024.
Alors que certains pays ont déjà vu leur volume progresser entre 2023 et 2024, l'activité a été plus calme au premier semestre de l'année, plusieurs transactions majeures ayant été réalisées au second semestre, incluant notamment des opérations WholeCo et de sale and lease back.
Les acquisitions réalisées en 2024 ont confirmé le nouvel environnement de taux du marché, avec des taux de rendement prime se stabilisant à la fin de l’année 2024 après une décompression depuis 2022 de l’ordre de 100 à 150 points de base, avec des différences d'ampleur entre les pays européens.
Les taux de rendement inférieurs à 5.00 % n’ont plus été constatés dans la plupart des pays, stabilisant les taux de rendement prime en 2024 entre 5.00 % et 5.75 % en Europe.
Quelles perspectives 2025 pour le marché immobilier européen des maisons de retraite ?
En 2025, le marché de l’investissement connaît un retour notable de la liquidité. Alors que les investisseurs opportunistes et value-add étaient principalement actifs ces dernières années, l'intérêt pour le core+ et core se manifeste à nouveau. Les investisseurs institutionnels recherchent de plus en plus des investissements stables avec des cash-flows sécurisés, ce qui contribue à une reprise du segment de ce marché. Les investisseurs internationaux demeurent une force motrice du marché immobilier des maisons de retraite. Malgré les incertitudes économiques, l'Europe reste attractive en raison de ses perspectives de croissance à long terme.
Les projections démographiques, l’allongement de l’espérance de vie et le besoin croissant en soins génèrent une demande accrue pour les maisons de retraites. Les investisseurs institutionnels et les fonds spécialisés augmentent leur allocation dans ce secteur. Les évolutions récentes du marché ont démontré que la diversification est essentielle à la résilience des portefeuilles d'investissement. Les investisseurs qui se concentraient traditionnellement sur d'autres classes d'actifs recherchent désormais des alternatives dans des secteurs tels que la santé ou le résidentiel géré. Cette stratégie permet de mieux répartir le risque et garantit des rendements stables même en période de volatilité.
