Dernière mise à jour : octobre 2023
Activités des marchés d'investissement en France Bureaux, Commerce et Logistique au troisième trimestre 2023
Activités des marchés d'investissement en France Bureaux, Commerce et Logistique au troisième trimestre 2023.
L’activités des marchés d’investissement Bureaux
La diversification des investisseurs a impacté le marché des bureaux depuis 3 ans, passant de 70% à 54%. Le Covid et le travail hybride suscitent des doutes sur la pérennité des besoins en bureaux, accentués par la crise financière. Les investissements, comparables à 2010, se concentrent sur des deals > 200 M€. Les actifs secondaires voient leurs rendements augmenter rapidement, surtout hors des marchés centraux. En régions, l'attrait initial des SCPI pour les immeubles neufs diminue, affectant les rendements régionaux qui ont augmenté récemment, avec un prime lyonnais à 4,75%.
L’activités des marchés d’investissement Commerces
Au troisième trimestre, le marché de l'investissement en murs de commerces enregistre le plus faible volume depuis 2009, avec seulement 350 millions d'euros investis. Le total sur 9 mois, à 2,2 Mds €, est bien en deçà des performances de 2022 (-54%) et des moyennes à 5 et 10 ans (-26% et -21%). La performance exceptionnelle du premier trimestre ne compense pas la faible activité ultérieure, expliquée par l'absence de transactions >100 M€ au troisième trimestre. Les centres commerciaux restent majoritaires (37%), suivis par les actifs de centresvilles (28%). Malgré le marché au ralenti, le compartiment commerce maintient une part de marché de 25%, mais les taux de rendement continuent de décompresser. La tendance au repricing devrait se poursuivre avec de nouvelles remontées des taux de rendement.
L’activités des marchés d’investissement Logistique
Les investissements logistiques chutent pour le quatrième trimestre consécutif, totalisant seulement 1,1 Md € en 2023, soit une baisse de 71% sur un an. La logistique représente désormais 12% du total investi en immobilier commercial en France. La classe d'actifs est affectée par la compétitivité des rendements immobiliers, le repli des investisseurs internationaux et des difficultés de financement. Seule une transaction a dépassé les 100 M€ en 2023. Malgré un taux de rendement prime de 4,50%, la prime de risque doit encore se reconstituer. Cependant, la remontée depuis le point bas de 2022 repositionne favorablement la logistique par rapport au bureau ou au commerce, suggérant un retour plus rapide de la liquidité sur ce segment.
